আজকের বিনিয়োগের কথা: একজন বিনিয়োগকারীর জন্য স্টকে বিনিয়োগ করার জন্য সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় কী? না? এটা সিদ্ধান্ত নিচ্ছি। এটি নির্ধারণ করার জন্য, স্টকটি কি অতিমূল্যায়িত?

নাকি এটি অবমূল্যায়িত? এটা জানা খুবই গুরুত্বপূর্ণ। একটি স্টকের মূল্য নির্ধারণের জন্য সবচেয়ে সহজ, সর্বাধিক ব্যবহৃত পরিমাপ হল মূল্য-আয় অনুপাত। একে বলা হয় P/E অনুপাত।

P/E অনুপাত কত?

পি/ই অনুপাত, বা মূল্য-আয় অনুপাত, একটি কো ম্পা নির বর্তমান শেয়ার মূল্যের সাথে সেই কো ম্পা নির শেয়ার প্রতি আয়ের তুলনা করে গণনা করা হয়। PE অনুপাত বিভিন্ন উপায়ে নির্ধারিত হয়। বেশিরভাগ ক্ষেত্রে, PE অনুপাত 12 মাসের সময়কাল বিবেচনা করে গণনা করা হয়।

P/E অনুপাত কিভাবে গণনা করা হয়?

একটি কো ম্পা নির P/E অনুপাত নির্ধারণ করা হয় একটি স্টকের বর্তমান বাজার মূল্যকে কো ম্পা নির শেয়ার প্রতি আয় দিয়ে ভাগ করে। এর অনেক প্রকারভেদ আছে। একটি কো ম্পা নির আয়ের উপর ভিত্তি করে দুই ধরণের P/E অনুপাত রয়েছে।

ফরোয়ার্ড পি/ই অনুপাত: আনুমানিক পি/ই অনুপাত নামেও পরিচিত। এটি একটি স্টকের দামকে কো ম্পা নির আনুমানিক ভবিষ্যত আয় দিয়ে ভাগ করে গণনা করা হয়। এই অনুপাতটি মূলত কো ম্পা নির ভবিষ্যৎ কর্মক্ষমতা পূর্বাভাস দেওয়ার জন্য ব্যবহৃত হয়।
ট্রেইলিং পি/ই রেশিও: এই ধরণের পি/ই রেশিও বিভিন্ন সময়কালে কো ম্পা নির অতীত আয় বিবেচনা করে। এটি সাধারণত একটি কো ম্পা নির অতীত কর্মক্ষমতার সঠিক মূল্যায়ন প্রদানের জন্য ব্যবহৃত হয়।
একটি কো ম্পা নির কর্মক্ষমতা নির্ধারণের জন্য দুই ধরণের P/E অনুপাত ব্যবহার করা হয়।

পরম পি/ই অনুপাত: এটি পি/ই অনুপাত গণনা করার একটি সহজ উপায়, যেখানে একটি কো ম্পা নির বর্তমান স্টক মূল্যকে অতীতের আয় বা ভবিষ্যতের আয় দিয়ে ভাগ করা হয়।
আপেক্ষিক P/E অনুপাত: আপেক্ষিক P/E অনুপাত গণনা করার জন্য, পরম P/E অনুপাতকে একটি বেঞ্চমার্ক P/E অনুপাত বা পূর্ববর্তী মূল্য-আয় অনুপাতের সাথে তুলনা করা হয়।
একটি ভালো P/E অনুপাত কত?

যদি PE অনুপাত বেশি হয়, তাহলে বিনিয়োগকারীরা আশা করতে পারেন যে কো ম্পা নির ভবিষ্যতে উচ্চ প্রবৃদ্ধি হবে। কম PE অনুপাত কম প্রবৃদ্ধির প্রত্যাশা বা প্রত্যাশিত প্রবৃদ্ধি অর্জনে ব্যর্থতা নির্দেশ করে। “স্টক সম্পর্কিত সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময় বিনিয়োগকারীদের সচেতন সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য এই PE অনুপাত জানা অপরিহার্য,” বলেছেন মুন্ডাডা ফিনসার্ভ প্রাইভেট লিমিটেডের পরিচালক ভারত মুন্ডাডা।

শিল্প প্রতিযোগীদের সাথে তুলনা

“পি/ই অনুপাত একটি সুবিধা প্রদান করে। এটি একটি মূল্যায়ন প্রদান করে যে একটি স্টক তার শিল্প প্রতিযোগীদের তুলনায় অতিরিক্ত মূল্যায়িত নাকি অবমূল্যায়িত, অথবা ঐতিহাসিক পারফরম্যান্সের দিক থেকে। উদাহরণস্বরূপ, একটি কো ম্পা নির স্টক যার অনুপাত সেক্টরের গড়কে ছাড়িয়ে যায় তাকে ব্যয়বহুল বলে মনে করা হয়। এর ফলে বাজার সংশোধন হতে পারে। অন্যদিকে, মৌলিক বিষয়গুলি ভালো থাকলে একের নিচে অনুপাত সহ একটি স্টক কেনার সুযোগ তৈরি করতে পারে,” তিনি বলেন।

কেন P/E অনুপাত গুরুত্বপূর্ণ?

P/E অনুপাত একটি স্টকের প্রকৃত মূল্য নির্দেশ করে। বিনিয়োগকারীদের বিনিয়োগ করবেন কিনা তা সিদ্ধান্ত নিতে সাহায্য করে। একই খাতের মধ্যে স্টকগুলির ক্রস-তুলনা করার ক্ষেত্রে এটি কার্যকর, কারণ বিভিন্ন শিল্পের P/E অনুপাত ভিন্ন। উদাহরণস্বরূপ, প্রযুক্তি-ভিত্তিক খাতগুলিতে সাধারণত তাদের সমকক্ষ খাতের তুলনায় বেশি P/E থাকে। তবে, সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময়, বিনিয়োগকারীদের P/E অনুপাত ছাড়াও অন্যান্য বিষয় যেমন আয় বৃদ্ধি, শিল্প কর্মক্ষমতা এবং বর্তমান বাজার পরিস্থিতি বিবেচনা করা উচিত।